A partir de mañana Licitación de Letras del Tesoro en dólares y pesos (Letes y Lebac)

Nov 26, 2018 | Pre Market

El S&P 500 Futures retrocede -0,23% en el pre-market. El dólar retrocede -0,19% respecto a las principales monedas y la tasa americana a 10 años se encuentra en 3,06%. El Stoxx 600 avanza +1,03% y el euro avanza +0,21% a USD 1,1362. El oro avanza +0,28% a USD 1.226,60 y el petróleo avanza +1,11% a USD 50,98.

El TC mayorista se depreció 2,88% en el día, cerrando en ARs 37,50. Durante el transcurso de la jornada, el TC se negoció dentro de la zona de no intervención del día (ARs 35,79 y ARs 46,31). El TC se alejó considerablemente de la zona de intervención, la cual hoy comienza en ARs 35,89. En las licitaciones diarias de Leliq, el BCRA colocó 134.844 millones, renovando el 73,47% de los vencimientos por ARs 145.742 millones. La tasa promedio fue 61,450%, -25bps con respecto a la licitación anterior. Hoy se enfrentan vencimientos por ARs 132.266 millones. En el mes de noviembre, el BCRA ha bajado -660bps la tasa promedio de las Leliq y ha absorbido 19.880 millones de la base monetaria a través de las Leliq.

Mercado local

En el mercado local el Merval tuvo una semana negativa retrocediendo un -1,24%. Las mayores subas semanales fueron de Grupo Supervielle +5,78%, Aluar +2,69% y Grupo Financiero Valores +2,53%, mientras que las mayores bajas fueron de Bolsas y Mercados Argentinos -6,07%, Central Puerto -5,98% ySociedad Comercial del Plata -5,34%. El viernes pasado el riesgo país bajó 3bps, cerrando en 683pbs.

Estimador mensual de la actividad económica

El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) en septiembre salió peor a lo esperado. La actividad económica se contrajo -1,9% y -5,8% en términos mensual desestacionalizado e interanual, cuando el consenso de Bloomberg esperaba -4,6% interanual. Las mayores subas interanuales fueron en la pesca +2,8%, Intermediación financiera +2,7% y Agricultura +2,2%, mientras que las mayores bajas fueron del comercio -12,8%, industria manufacturera -10,8% e impuestos netos de subsidios -10.1%. El EMAE en agosto había registrado una variación de +1,3% y -1,6% en términos mensuales e interanuales respectivamente.

Intercambio comercial argentino

El Intercambio Comercial Argentino (ICA) en octubre, que mide la balanza comercial, cerró con un superávit de USD 277 millones. Las exportaciones alcanzaron USD 5.354 millones (+1,4% interanual), mientras que las importaciones cerraron en USD 5.077 (-18,2% interanual). En el año, la balanza comercial acumula un déficit de USD 6.175 millones. Consideramos que este resultado vino en línea con la depreciación del TC a fines a agosto y una caída en la demanda de bienes importados por la desaceleración general de la economía. La balanza comercial en septiembre había cerrado superavitaria en USD 314 millones.

Encuestas de supermercados y centros comerciales

Hoy el INDEC publicará sus encuestas de supermercados y centros comerciales en septiembre. Esperamos resultados consistentes con una desaceleración del consumo privado. En agosto, habían registrado una caída mensual de -4,2% y -2,6% respectivamente.

Licitación de Letes (dólares y pesos)

El Ministerio de Hacienda emitirá Letes en USD a 193 días y reabrirá la Lecap a marzo (LTPM9) y el bono a tasa fija con vencimiento en 2020 (Bote 20). La Lete en USD tendrá un precio máximo de USD 975,50 por cada USD 1.000 de valor nominal, lo que implica una tasa mínima de 4,75%. Mientras tanto, la Lecap a marzo posee un cupón mensual capitalizable de 2,85% y pagará ARs 1.231,15 por cada ARs 1.000 de valor nominal al vencimiento y el Bote 20 devenga intereses semestralmente al 26% nominal anual. El tipo de cambio aplicable será la A3500 de mañana.

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