Argentina y el Contexto del Mercado local

Nov 1, 2018 | Conference Calls

Tipo de Cambio : un mes de estabilidad cambiaria

El tipo de cambio en octubre se negoció estable y con buen volumen.
Desde AdCap, consideramos que la estabilidad cambiaria es producto del nuevo régimen de política monetaria (crecimiento nulo de la base monetaria hasta junio de 2019).

Las altas tasas de las Leliq y la implementación de las zonas de intervención y de no intervención tuvieron un resultado mejor de lo esperado. El TC está más cerca de testear la zona de intervención inferior que de la superior.

El tipo de cambio cerró en 35,95. Se apreció 12,85% en el mes, pero alcanzó una depreciación de 92,77% en el año.

Actividad Económica

La actividad económica creció +1,3% de forma mensual en agosto (desestacionalizada) pero bajó -1,6% interanual. Mientras tanto, la actividad industrial cayó -5,6% de forma interanual en agosto.

Balanza Comercial

La balanza comercial de Argentina en septiembre cerró con un superávit de USD 314 millones, siendo el primero luego de 20 meses de déficit comercial. Las importaciones cayeron 21,2% interanual a USD 4.699 millones, mientras que las exportaciones bajaron -4,8% interanual a USD 5.013 millones. El resultado fue mejor a lo estimado por el consenso de Bloomberg (déficit de balanza comercial de USD 150 mil millones).

Desde AdCap, consideramos que la depreciación del tipo de cambio de 34,4% en agosto y la desaceleración de la actividad económica redujo la demanda interna de bienes importados.

Inflación

Los recientes datos económicos confirman una aceleración de la inflación y desaceleración de la actividad
económica. El dato de inflación de septiembre fue del 6,5% y el núcleo de 7,6%. En términos anuales el índice
general alcanza 40,3% y el componente núcleo 38,9%.

En lo que va del año, el índice general alcanza 32,4%. El consenso del REM espera un 44,8% para todo el año

Política Monetaria

Cambios más relevantes del marco de la política monetaria:
– Crecimiento nulo de la base monetaria hasta junio de 2019.
– Tasa de política monetaria fluctúa diariamente en lugar de ser fijada en reuniones mensuales.
– TC flotante con zonas de intervención y de no intervención que crecen 3% mensual (inicial entre ARs 34 y 44).

Acciones del BCRA:
– Licitaciones diarias de Leliq exclusivas para el sector bancario.
– Programa de Eliminación de Lebacs para diciembre 2018.

Si te interesa infórmate de datos mas precisos y todo lo relacionado a las coyunturas dadas en el ultimo mes en Argentina podes informarte a través de nuestro Confence Call.

Oradora

Paula Gandara

Head of Research & Strategy

Paula Gandara

Head of Research & Strategy

Pre-Market

Recibí nuestro Pre-Market todas las mañanas, suscribite a nuestro Newsletter.

Ultimos reportes


Análisis de la Coyuntura y Recomendaciones de Carteras

Escenario Local-Consecuencias de los resultados de las PASO.-Correción abrupta de los activos argentinos.-Caídas de las acciones.-Salto en el tipo de cambio post las PASO.-Período de incertidumbre.-Perfil de deuda por vencimiento.-Variables macroeconómicas.Escenario...

Análisis político y económico argentino

  Principales temas:-Escenario político (ballotage): fuerte polarización. -Disparada del Riesgo País. -El Banco Central no tiene lugar para relajar la Política Monetaria para contener las expectativas de inflación. -La Actividad Industrial y de la Construcción de...

Compartí en Facebook
Twittea
Compartí en LinkedIn