El resultado fiscal primario en octubre fue de ARs 16.586 millones

Nov 20, 2018 | Pre Market

El S&P 500 Futures retrocede -0,81% en el pre-market. El dólar avanza +0,09% respecto a las principales monedas y la tasa americana a 10 años se encuentra en 3,05%. El Stoxx 600 retrocede -0,39% y el euroretrocede -0,20% a USD 1,1430. El oro avanza +0,04% a USD 1.225,80 y el petróleo retrocede -0,21% a USD 57,08.

El TC mayorista se apreció 0,33% en el día, cerrando en ARs 35,93. Durante el transcurso de la jornada, el TC se negoció dentro de la zona de no intervención del día (ARs 35,54 y ARs 46,00). El TC vuelve a testear la zona de intervención (hoy comienza en ARs 35,68). En las licitaciones diarias de Leliq, el BCRA colocó 132.266 millones, renovando el 94,97% de los vencimientos por ARs 183.543 millones. La tasa promedio fue 62,208%, -29bps con respecto a la licitación anterior. El BCRA continúa con nuevas bajas de tasas y la tasa promedio de las Leliq ha bajado -584pbs en el mes de noviembre. Hoy el BCRA enfrenta vencimientos por ARs 111.981 millones.

Mercado local

El Merval tuvo una semana positiva avanzando un +3,98%. Las mayores subas semanales fueron deBanco BBVA Francés +11,52%, Edenor +11,26% y Banco Macro +9,94%, mientras que las mayores bajas fueron de Metrogas -4,00%, Tenaris -2,11% y Cablevisión Holding -2,07%. El riesgo país subió 17pbs, cerrando en 673pbs.

Licitación de Lebacs

Hoy el BCRA licita Lebacs a 28 días, dentro del marco del Programa de Eliminación de Lebacs. Ofrecerá hasta ARs 40.000 millones a inversores no bancarios, por lo que renovará hasta el 25% de los vencimientos totales por ARs 160.519 millones. Para absorber esta expansión de la base monetaria, esperamos que el BCRA continúe con sus esfuerzos en las licitaciones diarias de Leliq exclusivas por los bancos y que el Ministerio de Hacienda provea de mayor liquidez y dinamismo a sus Letes en ARs para el mercado local.

Licitación de Letes en pesos

Mañana el Ministerio de Hacienda licitará dos Letes en ARs a 91 días cada una. La primera tiene un cupón capitalizable de 4,00% mensual y la segunda será ajustada a CER. El CER aplicable es igual a 11,3551 y el tipo de cambio va a ser la A3500 de hoy. En el comunicado, el Ministerio informó una nueva estrategia de concentrarse en emitir instrumentos de deuda en ARs y atados a CER para el mercado local. Con las Letes ajustadas a CER, el Ministerio busca además disponer de una curva de indiferencia de inflación futura.

Resultado Fiscal Primario

El Resultado Fiscal Primario en octubre fue de ARs 16.586 millones, -49,0% en términos interanuales. Los ingresos fueron de ARs 245.779 millones +38,5% interanual, con el IVA e Impuesto al cheque creciendo +58,0% y +79,1% respectivamente. Los gastos primarios fueron de ARs 262.365 millones, -10,7% en términos reales. En lo que va de 2018, el déficit fiscal primario acumula ARs 169.901 millones, que equivale al 1,2% del PBI (2,4% del PBI en octubre de 2017). Computando el pago de intereses, el resultado financiero asciende a ARs 78.327 millones, +26,5% interanual.

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