En el último mes, tras la destacada actuación de Milei con una diferencia del 11.5% sobre Massa, los Bonos Soberanos aumentaron más del 20%, acumulando un 50% en lo que va del año. Se proyecta un potencial al alza del 10% al 15% desde los niveles actuales, pero se anticipa una resistencia a corto plazo en la evolución relativa de los bonos de mercados emergentes, donde los bonos argentinos estaban rezagados. Los Bonos Soberanos en Pesos podrían ser una opción atractiva si la nueva administración adopta un enfoque moderado para la normalización del tipo de cambio, con expectativas de rendimientos del 100%.

En cuanto a los bonos provinciales, se adopta un enfoque de prueba de estrés para evaluar sus fundamentos esperados bajo la nueva administración. Se prefieren CHUBUT, NEUQUE, BUEAIR y PDCAR, mientras que se recomienda mantenerse alejado de PROVSF, ENTRIO y BUENOS. A pesar de la volatilidad del mercado en el último mes y los resultados más amplios de lo esperado en la segunda vuelta, con Milei liderando por 11.5 puntos, se aboga por un enfoque más cauteloso hacia el caso de inversión en Argentina debido a problemas macroeconómicos subyacentes.

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