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Sep 4, 2018 | Pre Market

Dólar apreciandosé y tasa americana subiendo presiona monedas emergentes


. El S&P 500 Futures retrocede -0,21% en el pre-market. El dólar avanza +0,39% respecto a las principales monedas y la tasa americana a 10 años se encuentra en 2,87%. El Stoxx 600 retrocede -0,93% y el euro avanza +0,46% a USD 1,1562. El oro retrocede -0,65% a USD 1.198,90 y el petróleo avanza +1,92% a USD 71,14.

. En el mercado local el Merval tuvo una jornada negativa retrocediendo un -1,66%. Las mayores subas fueron de Grupo Supervielle +2,04%, Petrobras Argentina +0,86% y Grupo Financiero Valores y Grupo Financiero Galicia +0,75% ambos, mientras que las mayores bajas fueron de Aluar -5,43%, Mirgor -5,35% y Pampa Energía 5,29%. El riesgo país se mantuvo sin cambios, cerrando en 771pbs.

. El TC mayorista se depreció 3,12% en el día, cerrando en ARs 36,85, mientras que la A3500 se depreció 2,44% cerrando en 38,0333. En una jornada con poco volumen por el feriado en Estados Unidos, se operaron USD 121 millones con un precio de apertura de ARs 37,90 y máximo de ARs 38,90. El BCRA realizó una subasta de dólares cerca del fin de la jornada. Ofreció USD 100 millones, los cuales fueron adjudicados a ARs 37,9870.

. Hoy el INDEC presentará el Estimador Mensual Industrial (EMI) y el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) en julio. Esperamos resultados consistentes con una desaceleración económica. Asimismo, el consenso en Bloomberg espera una variación interanual de -5.0% para el EMI. En junio, los índices habían presentado una variación interanual de -8,1% y -0,1% respectivamente.

. El BCRA presenta el Relevamiento de Expectativas de Mercado. Esperamos que el consenso ajuste al alza las expectativas sobre el tipo de cambio, tasa de política monetaria e inflación general y núcleo debido a los cambios en el escenario local en agosto. Dentro de los cambios, destacamos la última decisión del Comité de Política Monetaria (COPOM), en el que el COPOM aumentó la tasa rectora +1,500pbs a 60,0% y se comprometió a no reducir la tasa al menos hasta diciembre. Asimismo, la depreciación de la moneda en agosto fue mayor a la esperada en el REM anterior, cerrando en ARs 36,85 en lugar del esperado de ARs 28,1. Asimismo, el tipo de cambio actual es superior a lo esperado para fines de 2019 (ARs 36). Adicionalmente, el traspaso de la depreciación a precios generaría presiones inflacionarias en los próximos meses. Sin embargo, es posible que el mercado no haya captado totalmente los cambios debido a la cercanía de los eventos a la fecha de cierre del relevamiento. En el REM de agosto, el consenso esperaba para fines de 2018 una inflación de +31,8%, una tasa de política monetaria en 35%, un TC nominal de ARs 30,50 y un crecimiento de la actividad de -0,3%.

. Ayer el Presidente Macri anunció cambios en su gabinete de ministros y medidas económicas para alcanzar el equilibrio y superávit fiscal para 2019 y 2020 respectivamente. Por un lado, de veintiún ministerios, diez serán convertidos en secretarías y absorbidos o unidos por otro ministerio. A saber, Energía pasará a manos de Economía, Salud a Desarrollo Social, Trabajo y Agroindustria a Producción, Modernización a la Vicejefatura de Gabinete y Turismo y Ambiente a la Presidencia. Mientras tanto, Ciencia y Tecnología y Cultura se unificarán en un solo ministerio pero al mismo tiempo se mantendrán como secretarías aparte. Por el otro, terminado el mensaje de Macri, el ministro Dujovne brindó una conferencia de prensa para proveer mayores detalles de las nuevas medidas económicas. Destacamos la aplicación de retenciones de ARs 4 por cada USD 1 a las exportaciones de productos primarios y de ARs 3 por cada USD 1 al resto. Con las nuevas retenciones, el gobierno espera ingresos equivalentes al 1% del PBI. Además, se reducirá el gasto en capital y la carga fiscal de los subsidios energéticos y al transporte será transferida a las provincias, estimándose ahorros fiscales por 0,7% y 0,5% del PBI respectivamente.

. El 3 de septiembre, Sociedad Comercial del Plata recompró 590.000 acciones ordinarias por un monto de ARs 2.456.633, mientras Banco Macro recompró 41.435 acciones ordinarias por un monto de ARs 6.499.689.

 

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